SANTO DOMINGO, RD.- El Banco Central de la República Dominicana (BCRD) en el interés de mantener debidamente informados a los agentes económicos y a la opinión pública en general, y como parte del compromiso institucional con la transparencia y la divulgación oportuna de datos bajo su responsabilidad, informa los resultados preliminares de la economía dominicana para el año 2024.
Sector real
El producto interno bruto (PIB) real registró un crecimiento de 5.0 % en 2024 con respecto al año 2023, en línea con las proyecciones oficiales del Banco Central y el Gobierno, así como de los organismos internacionales y analistas privados locales y extranjeros del desempeño promedio para el recién transcurrido año que se ubicaría en torno al ritmo potencial.
Este comportamiento fue logrado en un contexto caracterizado por elevadas tensiones geopolíticas, condiciones financieras y de liquidez internacionales relativamente restrictivas, incertidumbre asociada al ciclo electoral interno a principios del año 2024 y en los Estados Unidos de América hacia finales del mismo, así como por el alcance y contenido de eventuales reformas económicas, lo que refleja y evidencia los fuertes fundamentos macroeconómicos y la resiliencia de la economía dominicana.
En efecto, cabe destacar que la expansión del PIB real en el año 2024 consolida a la República Dominicana como líder en términos de crecimiento en América Latina en la comparación tradicional de las 17 economías más grandes de la región, en consonancia con las estimaciones de los diferentes organismos internacionales, como el Fondo Monetario Internacional (FMI), el Banco Mundial (BM) y la Comisión Económica para América Latina y El Caribe (CEPAL).
Asimismo, el crecimiento económico del país tuvo lugar en un ambiente de estabilidad de precios, con una inflación interanual que permaneció dentro del límite inferior y el centro del rango meta de 4.0 % ± 1.0 % durante todo el año, cerrando el 2024 en 3.35 %, la menor variación anual del índice de precios al consumidor (IPC) en los últimos seis años.
En lo que respecta al indicador de inflación subyacente interanual, que guarda una relación más estrecha con la política monetaria al excluir bienes y servicios con precios volátiles o regulados, este se ubicó en 4.01 %, manteniéndose en torno al centro del objetivo establecido por el Banco Central.
Al analizar la evolución de la actividad económica durante el transcurso de 2024 se observa que el PIB trimestral real se expandió a tasas interanuales de 4.5 %, 6.1 %, 5.1 % y 4.1 % respectivamente, en los cuatro trimestres del recién transcurrido año.
Esta trayectoria resulta consistente con los rezagos en el mecanismo de transmisión de la política monetaria en un contexto de apreciación del dólar en los mercados internacionales, especialmente en la segunda mitad de 2024.
En ese sentido, la gestión activa de la liquidez a nivel doméstico estuvo condicionada por el comportamiento de las tasas de interés externas, particularmente en los Estados Unidos, donde las condiciones monetarias permanecen en terreno restrictivo.
Estos elementos se tradujeron en una mayor gradualidad en el traspaso de las señales de la tasa de política monetaria a las tasas de mercado, lo que a su vez contribuyó a mantener la estabilidad relativa del tipo de cambio y las expectativas de inflación ancladas en torno a la meta de inflación en el horizonte de política.
En cuanto a los sectores que más aportaron a la expansión promedio de 5.0 % del PIB real en el año 2024, se destaca el sector servicios en su conjunto con un crecimiento de 5.5 %, dentro del cual se destacan por su notable desempeño las actividades hoteles, bares y restaurantes (9.6 %), servicios financieros (8.3 %), energía y agua (7.0 %), transporte y almacenamiento (5.7 %) y el comercio (5.5 %).
De manera particular, el valor agregado de la actividad hoteles, bares y restaurantes presentó una variación interanual de 9.6 % al cierre del año 2024. El comportamiento de este sector estuvo impulsado en gran medida por la llegada sin precedentes de 8.5 millones de turistas por vía aérea.
Asimismo, contribuyó el arribo de 2.6 millones de cruceristas por los distintos puertos del país. De esta manera, al sumar los turistas vía aérea y los cruceristas, en el pasado año se alcanzó la cifra histórica de 11.2 millones de visitantes no residentes al país.
Respecto a la actividad de intermediación financiera, esta experimentó un crecimiento interanual de 8.3 %, incidiendo en este resultado la expansión de 13.5 % del crédito otorgado al sector privado en moneda nacional y extranjera, equivalente a RD$272 mil millones adicionales con respecto a diciembre del año 2023.
En cuanto al desempeño del sector industrial, la manufactura local registró un aumento promedio de 4.3 % en 2024, sustentado principalmente en la producción de productos alimenticios y la fabricación de metales comunes.
Asimismo, el valor agregado real de la manufactura de zonas francas también registró un incremento interanual de 4.3 %, el cual se ve reflejado en las exportaciones realizadas bajo este régimen, las cuales ascendieron a US$8,417.2 millones durante el transcurso de 2024.
Por otro lado, las exportaciones nacionales ascendieron a US$5,435.6 millones, registrando un crecimiento de 8.9 % al compararlas con el año 2023, explicado principalmente por el incremento de las exportaciones de oro y cacao.
En el caso de la actividad construcción, con un crecimiento real de 2.1 % en su valor agregado real en 2024, menor a su tasa de expansión promedio de largo plazo, se explica por la combinación de tasas de interés reales que aún permanecen relativamente elevadas en la coyuntura, una ejecución del gasto de capital del gobierno con respecto al PIB por debajo del promedio histórico y el impacto sobre las expectativas que en su momento tuvieron las discusiones de la reforma fiscal, que finalmente se dejó sin efecto.
No obstante, el crédito a la construcción y a la adquisición de vivienda continúa fluyendo a un ritmo interanual de 14.5% enel mes de diciembre, lo que representa una tasa de expansión adecuada y cónsona con la proyección del crecimiento del PIB nominal.
En cuanto a la minería, si bien mostró una variación promedio de -5.2 % en el año 2024, durante el semestre julio-diciembre se observó un resultado más favorable que el verificado en el período enero-junio del referido año.
En este sentido, se espera que la actividad minera continúe recuperándose gradualmente, conforme se normalicen los niveles de producción de oro en el principal yacimiento del país, los cuales se han visto afectados por las inversiones realizadas para extender el horizonte de producción por unos veinte años adicionales.
En otro orden, la agropecuaria registró un crecimiento interanual de 4.9 % durante el año 2024, destacándose aumentos en la producción de plátano, guineo, aguacate, huevos, pollo, entre otros rubros.
En ese tenor, ha contribuido de manera importante el apoyo técnico y financiero dirigido a los productores agropecuarios a nivel nacional brindado por el Gobierno a través del Ministerio de Agricultura.
Política monetaria
Durante el primer semestre del 2024, ante el entorno internacional descrito precedentemente, el Banco Central pausó el ciclo de reducciones en su tasa de política monetaria (TPM) iniciado en el año 2023 y gestionó activamente la liquidez financiera, logrando estabilidad macroeconómica y del tipo de cambio en un contexto de apreciación del dólar estadounidense.
A partir de agosto, las bajas presiones inflacionarias observadas en el transcurso del pasado año otorgaron el espacio para que, a partir de la segunda mitad del 2024, el Banco Central retomara las reducciones de su TPM, acumulando 275 puntos básicos desde mayo de 2023.
Adicionalmente, lo anterior se complementó con medidas destinadas a incrementar la liquidez, con el objetivo de acelerar el mecanismo de transmisión de la política monetaria y contribuir al crecimiento de la demanda interna. Se destaca entre estas la ampliación de facilidades de reportos, la eliminación de provisiones para operaciones interbancarias y la redención de títulos por RD$140 mil millones en el último trimestre de 2024.
Además, la Junta Monetaria liberó RD$35,355 millones de encaje legal para préstamos destinados a viviendas de bajo costo, construcción y MIPYMES, facilitando en conjunto RD$175 mil millones en liquidez para el sistema financiero, mientras que se extendió por un año el vencimiento de RD$68 mil millones de la facilidad de liquidez rápida (FLR).
En línea con el rezago con que opera el mecanismo de transmisión de la política monetaria, las tasas de interés bancarias han comenzado a evidenciar una reducción de unos 100 puntos básicos y de 40 puntos básicos en las tasas de interés activa y pasiva, respectivamente, entre noviembre y diciembre de 2024.
En tanto, el crédito canalizado al sector privado en moneda nacional se expandió en torno a 10.6 % en el 2024, equivalente a un incremento neto de unos RD$173 mil millones en el referido año.
Adicionalmente, respecto a los agregados monetarios, el medio circulante (M1) se expandió en 5.6 % durante el año 2024 (un incremento interanual de unos RD$46 mil millones), destacándose que los billetes y monedas en poder del público crecieron en 9.1 % interanual.
A la vez, los agregados monetarios más amplios han registrado una convergencia gradual al crecimiento del PIB nominal, expandiéndose la oferta monetaria ampliada (M2) en 10.5 % y el dinero en sentido amplio (M3) en 11.3 % durante 2024.
Sector externo
Durante el año 2024, el sector externo exhibió un excelente desempeño, evidenciado por el importante flujo de divisas recibido, debido al dinamismo del sector turismo, las remesas y las exportaciones, sumado a la captación de mayor inversión extranjera directa (IED).
En cuanto a las exportaciones totales de bienes del año 2024, estas presentaron un crecimiento interanual de 7.0 %, es decir US$903.0 millones adicionales respecto al año 2023.
Entre las mismas, las nacionales aumentaron en 8.9 % al compararlas con el año anterior, explicado principalmente por el incremento de las exportaciones de oro y cacao. En tanto que, las exportaciones de zonas francas se expandieron en 5.8 %, impulsadas por las de equipos médicos y las manufacturas de tabaco.Por otro lado, las remesas registraron la cifra histórica de US$10,756.0 millones en el 2024, para una variación interanual de 5.9 %, explicadas por las positivas condiciones económicas de los Estados Unidos, de donde proviene más del 80.0 % de estos flujos.
Para el año 2024, los ingresos de turismo totalizaron unos US$10,974.4 millones, equivalente a un crecimiento interanual de 12.6 %, evidenciando la consolidación del turismo dominicano.
Adicionalmente, las exportaciones de los otros servicios distintos del turismo sumaron alrededor de US$3,600 millones.
Asimismo, la inversión extranjera directa alcanzó los US$4,512.0 millones, superando los US$4,000 millones por tercer año consecutivo y permitiendo compensar con holgura el déficit en cuenta corriente del año 2024. Este valor representa un incremento de 2.8 % respecto a las cifras registradas en 2023, destacándose las mayores inversiones en los sectores de transporte, bienes raíces, energía y turismo.
Este comportamiento refleja la confianza de los inversionistas internacionales en la República Dominicana y su potencial. Cónsono con el buen desempeño de los sectores generadores de divisas durante el año 2024, de manera preliminar, se estima que los ingresos de divisas alcanzaron unos US$43,500 millones, más de US$3,000 millones por encima de los recibidos en 2023.
De esta forma se estima también un saldo de la cuenta corriente de la balanza de pagos de 2024 en torno al 3.0 % del PIB.
Este importante flujo de divisas contribuyó a la estabilidad cambiaria, de tal manera que la depreciación del peso dominicano durante el año 2024 fue de 5.0 %, inferior a la observada en las principales economías de la región como Brasil, Chile, Colombia, México, Paraguay y Uruguay.
Asimismo, el incremento en el flujo de divisas favoreció la acumulación de Reservas Internacionales, las cuales alcanzaron un US$13,388 millones al cierre del año, por encima de las métricas convencionales del Fondo Monetario Internacional (FMI).
Sistema financiero
Por otro lado, el sistema financiero continúa reflejando adecuados niveles de solvencia, liquidez y rentabilidad, así como un bajo nivel de riesgo de su cartera crediticia.
En efecto, los últimos datos disponibles de la Superintendencia de Bancos al cierre del mes de diciembre de 2024 registran una rentabilidad anualizada sobre el patrimonio (ROE) de 22.8 % para el sistema financiero consolidado, mientras que la rentabilidad sobre los activos (ROA) del mismo fue de 2.7 %.
De igual forma, la morosidad de la cartera de créditos se ubica en 1.4 % y la solvencia se mantiene elevada en 17.3 % (noviembre 2024), superior al 10.0 % mínimo requerido de conformidad con la Ley Monetaria y Financiera.
En lo referente a la banca múltiple, la rentabilidad sobre el patrimonio (ROE) al cierre de diciembre fue de 25.5 % y sobre los activos (ROA) de 2.8 %, con un coeficiente de solvencia de 15.8 %, según las últimas informaciones disponibles, y la morosidad fue de 1.4 %, lo que refleja que la banca múltiple continúa estable y patrimonialmente fuerte.
Finalmente, estos resultados evidencian la resiliencia de los sectores productivos y la fortaleza de sus fundamentos macroeconómicos, por lo que la economía dominicana se encuentra en una buena posición para continuar sorteando de manera adecuada los desafíos externos e internos que pudiesen impactar su evolución.
En efecto, se proyecta que el país se mantenga como una de las economías de mayor incremento en el 2025, coadyuvado por el programa de flexibilización monetaria impulsado a finales de 2024 con el propósito de propiciar condiciones favorables que sostengan el dinamismo de la actividad económica en un clima de paz social y de transparencia que se traduce en nuevas inversiones de capital tanto extranjero como doméstico en beneficio del país.
