Puso en circulación tres obras relacionadas con política monetaria e inflación en República Dominicana.

Santo Domingo. RD.-. El gobernador del Banco Central de la República Dominicana (BCRD), Héctor Valdez Albizu, encabezó el acto de presentación de los libros: ‘Dinámica inflacionaria y política monetaria en República Dominicana’, ‘100 preguntas relevantes para la economía dominicana’ y ‘Series de estudios 2022’, en el marco de la conmemoración de una década desde la adopción del esquema de metas de inflación (EMI) como esquema de política monetaria en la República Dominicana.

Valdez Albizu hizo un breve recuento de los elementos centrales sobre los que se cimenta el marco de la política monetaria en nuestro país: Estabilidad de precios como objetivo principal; tasa de política monetaria como referencia para las tasas de interés del mercado; el proceso de decisiones basado en la evaluación prospectiva de la inflación; y los mecanismos de comunicación que promueven la transparencia y la rendición de cuentas.

El gobernador recordó que “si bien la adopción del esquema de metas de inflación fue formalizada en el año 2012, el BCRD transitó desde el año 2005 una senda de preparación de los aspectos técnicos, apoyado por la asesoría de expertos de los principales bancos centrales de la región y de organismos internacionales como el Fondo Monetario Internacional (FMI)”.
Durante este periodo de transición, Valdez Albizu enumeró diferentes logros como “el fortalecimiento de capacidades técnicas del personal basado en estudios de macroeconomía y econometría, el avance en los canales de transmisión de política monetaria y la formalización de un riguroso sistema analítico de pronósticos”, entre otros.

Asimismo, añadió la incorporación de herramientas de política comunicacional, como los comunicados mensuales y los informes de política monetaria, a través de los cuales se explican las decisiones, los razonamientos y la visión del BCRD sobre las proyecciones económicas y el balance de riesgos.

Beneficios para el control de la inflación

Valdez Albizu valoró como exitosa para la economía dominicana la implementación de los esquemas de política monetaria, señalando que “específicamente, la inflación promedio se redujo de 13.0 % en el periodo 2002-2011, a 3.5 % durante la última década, en un contexto en el cual el crecimiento promedio fue de 5.0 %, el más alto de América Latina en ese periodo”.

En el mismo contexto, señaló que “el esquema de metas de inflación continuará consolidándose en años venideros, contribuyendo a una mayor resiliencia de los sectores productivos y a la estabilidad macroeconómica, otorgando las herramientas adecuadas y la credibilidad para sortear exitosamente los desafíos que nos deparan en un futuro”.

En efecto, el gobernador se refirió al informe de Consulta del Artículo IV del FMI en el cual se destaca que, los niveles de credibilidad de nuestro Banco Central son comparables con los países de América Latina que tienen un historial más largo con metas de inflación, como Chile, Perú y Colombia.

Reseña de las obras

El director del Departamento de Programación Monetaria y Estudios Económicos, Joel Augusto González Pantaleón, explicó el contenido de cada una de las obras puestas en circulación por el Banco Central, que fueron elaboradas por técnicos de la institución: ‘Dinámica inflacionaria y política monetaria en República Dominicana’ constituye un compendio de estudios sobre el comportamiento de la inflación doméstica, sus determinantes y su relación con la política monetaria.

De manera particular, se identifican los factores internos y externos que inciden sobre la inflación, el impacto de la incertidumbre sobre su volatilidad, el comportamiento de la inflación durante la pandemia, así como sus efectos redistributivos para los hogares, entre otros temas.

“100 preguntas relevantes para la economía dominicana” es una compilación de extractos de artículos publicados en los Informes de Política Monetaria durante la última década, donde se abordan interrogantes para el quehacer económico que han ido surgiendo en intercambios con colegas, analistas y organismos internacionales.

Por último, el documento “Series de Estudios 2022” comprende tres investigaciones que son el resultado de varias rondas de discusiones en foros internos y en seminarios internacionales: “La Política Monetaria ante Choques de Oferta”; “Efecto traspaso de las fluctuaciones del tipo de cambio al nivel de precios luego de adoptado el EMI”; y “Determinantes fundamentales del tipo de cambio bajo EMI”.

Los tres libros están disponibles en la página web del BCRD y pueden descargarse a través del enlace https://www.bancentral.gov.do/Publicaciones/Consulta
Durante la actividad, el gobernador Valdez Albizu estuvo acompañado del miembro de la honorable Junta Monetaria, Arturo Martínez Moya; la vicegobernadora, Clarissa de la Rocha de Torres; el gerente, Ervin Novas Bello; el contralor, José Manuel Taveras Lay; el subgerente general, Frank Montaño; el subgerente de Políticas Monetaria, Cambiaria y Financiera, Joel Tejeda; la subgerente de Sistemas e Innovación Tecnológica, Fabiola Herrera; el asesor económico de la Gobernación, Julio Andújar Scheker; entre otros funcionarios de la institución.

Asistieron a la actividad el superintendente de Pensiones, Francisco Torres, y los economistas Andrés Dauhajre, Jaime Aristy Escuder, Magín Díaz y Rolando Guzmán, entre otros.

SANTO DOMINGO, RD.-La Asociación de Detallistas de Provisiones del Distrito Nacional pidió al presidente Luis Abinader disponer medidas eficientes para frenar la ola de delincuencia que afecta al país y denuncio que un 30 % de sus colmados han sido atracados.

El presidente de la entidad, Antonio Tejeda dijo que la población mira con desgano los esfuerzos inútiles que toman las autoridades cuando suceden casos sonoros de delincuencia, como es el caso del aumento del patrullaje y el envío de los militares a ciertas zonas, pero que a los pocos días estos operativos disminuyen y vuelve la inseguridad a nuestros barrios.

Tejeda emitió sus declaraciones durante una rueda de prensa realizada en el local de la entidad, ubicado en la calle Jacinto de la Concha No. 49, de esta capital, a la que asistieron los miembros de la directiva de esa entidad, con la finalidad de dar a conocer los actos conmemorativos del 80 Aniversario de la Institución.

En la actividad estuvieron presentes los miembros de la actual directiva de la Asociación, señores Ariel Troncoso, Félix Peña, Agustín Mendoza, Héctor González Villalona, Héctor Pimentel, Daniel Martínez, entre otros.

El programa aniversario de la entidad incluye una misa y donación a la iglesia, un encuentro social con la directiva, pasados presidentes e invitados especiales, reconocimientos a personalidades y presentación de la nueva galería fotográfica de la entidad.

También se realizará una fiesta bailable el sábado 10 de diciembre y una ofrenda floral en el Altar de la Patria a las 11 de la mañana del miércoles 14 de diciembre. También se realizará una Conferencia a las 7 de la noche para todos sus miembros en el local de la institución.
En el encuentro con la prensa, con motivo del 80 Aniversario de la entidad, el presidente de los detallistas del DN dijo que la realidad diaria de nuestras comunidades con respecto a la delincuencia amerita de medidas que garanticen soluciones reales y sostenibles en el tiempo.

Antonio Tejeda dijo que, debido a esta ola delictiva, nuestros establecimientos comerciales que brindaban servicio hasta las 12 de la noche han tenido que reducir los horarios, primero hasta las 11:00 p.m. pero últimamente, la gran mayoría de colmados en los diversos sectores del Gran Santo Domingo, cierran a las 10 de la noche ya que no nos sentimos seguros, pero la población tampoco.

De igual manera se han modificado los horarios de inicio de nuestras labores, que anteriormente iniciaban a las 6:30 a.m y ahora se inician a las 8:00 a.m, debido a que a tempranas horas también han sido atracados.

Observó que esta reducción en los horarios, disminuye nuestras ventas y en adición a nuestros gastos fijos, disminuyen también la operatividad de nuestro medio de sustento.
En lo que va del año un 30 % de los comercios detallistas en el gran Santo Domingo han sido atracados y también gran parte de nuestros empleados y clientes. La colocación de cámaras en los establecimientos, instalaciones de GPS a los motores de los deliverys, compra de lámparas y luminarias, para tratar de tener seguridad en nuestros establecimientos, incrementan nuestros costos y aun así seguimos siendo afectados por la delincuencia.

En la rueda de prensa, la Asociación de Detallistas del Distrito Nacional dijo que otro punto que durante este año ha trastornado nuestras actividades comerciales ha sido el incremento de la tarifa eléctrica y observó que, negocios que a principio del año pagaban $10,000 pesos, están pagando $15,000 pesos; negocios cuya tarifa era de $24,000 pesos, hoy pagan $38,000 pesos y aquellos que pagaban $40,000 hoy pagan $70,000, esto junto al aumento de los combustibles que han incrementado los costos de operación entre un 30 y un 40 %.

En ese sentido dijo que el aumento de la delincuencia y el costo de la energía eléctrica constituyen la tormenta perfecta para disminuir y llevarse los márgenes de beneficios de nuestros establecimientos.

Antonio Tejeda puso como ejemplo un caso práctico: Un colmado cuyas ventas mensuales eran de $800,000 pesos, su costo de operación eran $80,000; con la inflación de los últimos 2 años, sus ventas se han elevado a $1,000,000 pesos, pero el costo de operación para dicha venta ahora es de $140,000.

Tejeda observó que es motivo de preocupación de nuestro sector detallista, la permanencia de los programas sociales en los establecimientos de cadenas y grandes supermercados, medida tomada de forma provisional por el ministro Tony Peña Guaba, director del Gabinete Social, hasta hacer un cambio de las tarjetas Supérate por una con chip.

Este cambio fue motivado por los fraudes realizados al programa, pero resulta que el 99 % de los establecimientos que brindaban este servicio no se vieron involucrados en estos fraudes, pero si han sido perjudicados por la medida de inclusión de las cadenas de supermercados.

El presidente de la Asociación de Detallistas del Distrito Nacional formuló un llamado al gobierno para que preste la atención a los temas planteados por la entidad.

Adelanta que, a partir del mes de enero, la Asociación de Detallistas del Distrito Nacional junto a clubes, organizaciones empresariales, organizaciones profesionales, juntas de vecinos y demás organizaciones sociales que inciden en nuestros sectores, de forma cívica, reclamaremos soluciones a estos problemas que influyen en todas las actividades de la ciudadanía.

El Banco Central de la República Dominicana (BCRD), en su reunión de política monetaria del mes de noviembre de 2022, decidió mantener invariable su tasa de interés de política monetaria (TPM) en 8.50 % anual. Asimismo, la tasa de la facilidad permanente de expansión de liquidez (Repos a 1 día) permanece en 9.00 % anual y la tasa de depósitos remunerados (Overnight) en 8.00 % anual.

Esta decisión se basa en una evaluación exhaustiva del comportamiento reciente de la economía, especialmente de la inflación. En ese orden, se ha registrado una moderación de las presiones inflacionarias, en la medida que el mecanismo de transmisión de la política monetaria ha operado de manera efectiva y que han surtido efecto las medidas implementados por el Gobierno a través de subsidios a combustibles, energía y el apoyo a la producción agrícola. Asimismo, se ha comenzado a observar una desaceleración reciente en los precios de los commodities, particularmente del petróleo y de los alimentos; así como los costos del transporte de contenedores a nivel global.

En ese contexto, la variación mensual del índice de precios al consumidor (IPC) fue de 0.28 % en octubre, luego de una variación de 0.29 % en septiembre, significativamente inferior al promedio mensual de los últimos 12 meses. De esta forma, la inflación interanual se ha reducido en unos 140 puntos básicos, desde un máximo de 9.64 % en abril a 8.24 % en octubre. Asimismo, la inflación subyacente, que excluye los componentes más volátiles de la canasta, comienza a moderarse, al pasar de 7.29 % en mayo a 6.86 % en octubre, como reflejo de las medidas monetarias que se han adoptado.

Es importante destacar que, en noviembre del pasado año el BCRD inició el ciclo de los incrementos a la TPM, siendo uno de los primeros en la región. Esta reacción oportuna ha contribuido a que la tasa de interés interbancaria real, es decir la diferencia entre la tasa interbancaria nominal y las expectativas de inflación, se encuentre más de dos puntos porcentuales por encima de su nivel neutral estimado, lo que está propiciando una disminución en las presiones inflacionarias domésticas.
En adición, los agregados monetarios se han desacelerado de forma importante y se observa un aumento en las tasas de interés de la banca múltiple, principalmente en la tasa pasiva, evidenciándose un traspaso más que completo de las decisiones de política monetaria. De esta forma, se ha mantenido un diferencial favorable respecto a las tasas de interés de las economías avanzadas, contribuyendo a los flujos de capitales.

En este contexto, se estima que, bajo las previsiones económicas actuales, la tasa de interés de referencia ha alcanzado el nivel adecuado para que la inflación interanual continúe reduciéndose en los próximos meses y converja al rango meta de 4 % ± 1 % antes de finalizar el primer semestre del año 2023, más rápido de lo previsto hace unos meses. Considerando el complejo panorama internacional, el Banco Central estará dando seguimiento a las condiciones financieras externas y a las expectativas de los agentes económicos, para tomar medidas adicionales para preservar la estabilidad de precios, en caso de que fuese necesario.

En el entorno internacional, las tensiones geopolíticas han provocado un deterioro de las proyecciones económicas globales. En ese orden, Consensus Forecasts prevé un crecimiento global para el presente año 2022 de 2.8 %, mientras permanecen elevadas las perspectivas para la inflación mundial.

En Estados Unidos de América, nuestro principal socio comercial, el crecimiento interanual se ubicó en 1.9 % en el tercer trimestre, equivalente a una expansión intertrimestral anualizada de 2.9 %. Por otro lado, la inflación interanual comienza a moderarse, al pasar de 9.1 % en junio a 7.7 % en octubre, aunque aún se mantiene muy por encima de su meta de 2.0 %. En este contexto, la Reserva Federal ha aumentado su tasa de referencia en 375 puntos básicos durante este año y se espera que comience a moderar su ritmo de incremento, proyectándose un aumento de 50 puntos básicos en su próxima reunión de diciembre.

En cuanto a la Zona Euro, las condiciones económicas siguen afectadas por el conflicto bélico entre Rusia y Ucrania; proyectándose un crecimiento de 3.2 % para 2022, mientras que la inflación se ubicó en 10.0 % en noviembre. Frente a este panorama, el Banco Central Europeo ha acumulado un incremento de 200 puntos básicos en su tasa de referencia durante el año, previéndose otro incremento de 50 puntos básicos en su próxima reunión.

En América Latina, casi todos los bancos centrales han incrementado sus tasas de política monetaria ubicándolas significativamente por encima de los niveles previos a la pandemia, como es el caso de Argentina (tasa de referencia en 75.00 %.), Brasil (13.75 %), Chile (11.25 %), Uruguay (11.25 %), Colombia (11.00 %), México (10.00 %), Costa Rica (9.00 %), Paraguay (8.50 %), Rep. Dominicana (8.50 %), Perú (7.25 %), Nicaragua (6.50 %) y Guatemala (3.00 %). La inflación regional ha comenzado a ceder como resultado de estas medidas restrictivas, por lo que la mayoría de los bancos centrales están moderando o realizando una pausa en los ciclos de aumentos de las tasas de política monetaria.

En el entorno doméstico, la economía se ha expandido en 5.2 % durante el período enero-octubre del presente año. Las proyecciones de crecimiento económico para el cierre del 2022 se ubican ligeramente por encima en 5.0 %, cercano a su potencial y una de las expansiones más altas entre las economías de la región. Como reflejo del dinamismo de la demanda interna, el crédito privado en moneda nacional está creciendo en torno a 14 % interanual al cierre de noviembre, influenciado principalmente por los préstamos a los hogares.

En cuanto a la política fiscal, se destacan las mayores recaudaciones con relación a lo estimado, que ha otorgado el espacio necesario para aplicar subsidios orientados a mitigar el impacto adverso de los mayores precios de las materias primas; así como para la asistencia a las provincias afectadas por el paso del huracán Fiona.

Por otro lado, se ha observado una apreciación acumulada del peso dominicano de aproximadamente 5.0 % a noviembre, en un contexto de desempeño positivo de las actividades generadoras de divisas (turismo, exportaciones, remesas e inversión extranjera directa). En este escenario, las reservas internacionales permanecen elevadas, ubicándose por encima de los US$ 13,200 millones en noviembre, equivalentes a cerca de 12 % del PIB y unos seis meses de importaciones, superando las métricas recomendadas por el FMI.

Es importante resaltar que la economía dominicana se encuentra en una buena posición para continuar enfrentando el desafiante panorama internacional, tomando en cuenta la fortaleza de los fundamentos macroeconómicos y la resiliencia de los sectores productivos. El Banco Central de la República Dominicana reafirma su compromiso de conducir la política monetaria hacia el logro de su meta de inflación y el buen funcionamiento de los sistemas financiero y de pagos.